Theo NH Securities dự báo, kết quả kinh doanh quý II và 6 tháng đầu năm 2026 của một số doanh nghiệp bất động sản nhà ở sẽ có sự phân hóa mạnh. Trong khi một số doanh nghiệp được hỗ trợ bởi hoạt động thoái vốn, chuyển nhượng dự án hoặc bàn giao sản phẩm, nhiều đơn vị vẫn chịu áp lực từ sự chững lại của thị trường.
Nam Long kỳ vọng lợi nhuận quý II tăng 67%, Khang Điền hưởng lợi từ thu nhập bất thường
Đối với CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG), doanh thu quý II/2026 được dự báo đạt 850 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 163 tỷ đồng, tăng 67%.
Nguồn thu trong quý chủ yếu đến từ hoạt động bàn giao sản phẩm tại các dự án Akari City, Mizuki Park, Waterpoint và Izumi City. Đơn vị phân tích cho rằng NLG sẽ không còn ghi nhận doanh thu từ các thương vụ chuyển nhượng quy mô lớn như quý I/2026, song biên lợi nhuận gộp có thể cải thiện lên trên 30% nhờ cơ cấu doanh thu tốt hơn và chi phí vận hành tiếp tục được kiểm soát.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của NLG được dự báo đạt 2.129 tỷ đồng, giảm 17% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 272 tỷ đồng, giảm 49%. Nguyên nhân chủ yếu do cùng kỳ năm trước ghi nhận khoản lợi nhuận đột biến từ việc chuyển nhượng 15% dự án Izumi City cho Tokyu Corporation.
Kết quả kinh doanh của nhiều doanh nghiệp dự báo tiếp tục có sự phân hóa trong quý II/2026
Trong khi đó, CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (HoSE: KDH) được dự báo ghi nhận doanh thu quý II đạt 350 tỷ đồng, giảm 67% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 102 tỷ đồng, giảm 47%. Nguồn thu chủ yếu đến từ việc tiếp tục bàn giao sản phẩm tại dự án Gladia by the Water. Biên lợi nhuận gộp được kỳ vọng cải thiện trong khi chi phí bán hàng giảm khi dự án bước vào giai đoạn bán hàng sau cùng.
Đối với thương vụ chuyển nhượng 51% vốn tại Công ty Bình Trưng Mới với giá trị hơn 1.700 tỷ đồng, đơn vị phân tích cho rằng tiến độ dự kiến hoàn tất chậm nhất trong quý III/2026 nên doanh thu và lợi nhuận từ giao dịch này sẽ được ghi nhận trong quý III.
Lũy kế 6 tháng, KDH được dự báo đạt 631 tỷ đồng doanh thu, giảm 65% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn có thể đạt 429 tỷ đồng, tăng 27%, nhờ khoản thu nhập bất thường 291 tỷ đồng từ giao dịch nhận chuyển nhượng dự án An Lập tại Cát Lái đã được ghi nhận trong quý I/2026.
HDC duy trì tăng trưởng doanh thu, PDR được hỗ trợ từ hoạt động thoái vốn
Đối với CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu (HoSE: HDC), doanh thu quý II được dự báo đạt 208 tỷ đồng, tăng mạnh 159% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 49 tỷ đồng, giảm 16%. Nguồn thu chủ yếu tiếp tục đến từ hoạt động bán hàng tại dự án The Light City GD1. Tuy nhiên, lợi nhuận giảm do không còn khoản thu nhập tài chính đột biến 72 tỷ đồng từ thương vụ thoái vốn dự án Đại Dương ghi nhận trong quý II/2025.
Đáng chú ý, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của HDC được dự báo cải thiện mạnh khi chuyển từ mức lỗ 7 tỷ đồng cùng kỳ năm trước sang lãi 62 tỷ đồng trong quý II năm nay. Lũy kế 6 tháng đầu năm, HDC được dự báo ghi nhận doanh thu 457 tỷ đồng, tăng 155% và lợi nhuận sau thuế 107 tỷ đồng, tăng 49%.
Trong khi đó, CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt (HoSE: PDR) được dự báo đạt 130 tỷ đồng doanh thu trong quý II, tăng tới 554% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 110 tỷ đồng, tăng 69%. Doanh thu chủ yếu đến từ phí dịch vụ phát triển dự án La Pura và tăng nhẹ so với quý I nhờ tiến độ thi công được đẩy nhanh. Kết quả lợi nhuận tiếp tục được hỗ trợ bởi giao dịch chuyển nhượng CTCP Phát triển Đầu tư Tâm Hiệp hoàn tất trong quý II.
Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của PDR được dự báo đạt 235 tỷ đồng, giảm 49% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế có thể đạt 248 tỷ đồng, tăng 114%, nhờ đóng góp từ các thương vụ thoái vốn, bao gồm dự án Thuận An 1 ghi nhận trong quý I và giao dịch Tâm Hiệp trong quý II.
Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý II của nhóm bất động sản nhà ở cho thấy xu hướng phân hóa rõ nét. Những doanh nghiệp có nguồn thu từ bàn giao dự án hoặc giao dịch chuyển nhượng tiếp tục duy trì tăng trưởng lợi nhuận, trong khi các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào hoạt động bán hàng vẫn chịu ảnh hưởng từ diễn biến chậm lại của thị trường.
An Vũ