Cổ phiếu “bốc hơi” hơn nửa giá trị, bao giờ “mặt trời tươi sáng sẽ lại xuất hiện” ở Sabeco?

Vừa "thấm đòn" Nghị định 100/2019/NĐ-CP thì dịch Covid-19 bùng phát. Các biện pháp giãn cách xã hội liên tục được áp dụng ở hầu khắp các tỉnh thành trong cả nước, đặc biệt là đợt dịch thứ 4 khiến những công ty sản xuất bia chịu cảnh doanh thu sụt giảm, trong đó phải kể đến “ông lớn” Sabeco.

Còn nhớ, thời điểm công bố kết quả kinh doanh quý I/2020, Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (HOSE: SAB) Sabeco thu về 717 tỷ đồng lãi sau thuế, đây là mức lợi nhuận sau thuế (theo quý) thấp nhất mà Sabeco từng ghi nhận kể từ năm 2014 đến nay. Ban lãnh đạo Sabeco thời điểm đó lạc quan cho rằng “cơn bão này rồi cũng sẽ chóng qua và mặt trời tươi sáng sẽ lại xuất hiện”.

Tuy nhiên, từ Quý I/2020 đến nay, khó khăn do dịch bệnh Covid-19 vẫn bủa vây khiến doanh nghiệp này chưa thể vượt "bão" và tình hình kinh doanh chưa thực sự khởi sắc.

Cổ phiếu “bốc hơi” hơn nửa giá trị bao giờ “mặt trời tươi sáng sẽ lại xuất hiện” ở Sabeco

Cổ phiếu “bốc hơi” hơn nửa giá trị

Từ cuối tháng 4/2021, làn sóng Covid-19 lần thứ 4 bùng phát trở lại đã đẩy các doanh nghiệp bia vào tình thế khó khăn hơn rất nhiều. Các biện pháp giãn cách xã hội được thực hiện trên quy mô lớn và thời gian kéo dài hơn rất nhiều so với năm ngoái.

Biện pháp quy định về giãn cách đã kéo theo sự ngừng trệ của các lĩnh vực du lịch, khách sạn, nhà hàng, vũ trường, quán bar... Bên cạnh đó, tác động Covid-19 khiến thu nhập người lao động giảm sút, do đó nhu cầu tiêu dùng bia rượu cũng giảm theo, từ đó khiến lợi nhuận của ngành bia, giải khát khó lấy lại "phong độ".

Sabeco từ lâu là "ông lớn" trong ngành bia, giải khát cũng khó tránh khỏi những áp lực, do đó doanh thu và lợi nhuận Sabeco cũng sụt giảm, tác động không nhỏ đến diễn biến giá cổ phiếu SAB. Thực tế, ngay khi đợt Covid-19 lần thứ 4 bùng phát, nhóm cổ phiếu bia đã nhanh chóng hạ nhiệt trước những lo ngại của nhà đầu tư về sản lượng tiêu thụ sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực. 

Đơn cử là SAB từ 180.000 đồng/CP trong tháng 4 giảm xuống 150.000 đồng trong tháng 5. Nếu so với mức giá đầu năm là hơn 190.000 đồng/CP, thì mức sụt giảm do tác động của dịch bệnh của SAB lên đến 20%.

Gần đây nhất, chốt phiên giao dịch ngày 1/9, cổ phiếu SAB của Tổng Công ty cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (HOSE: SAB) hiện giao dịch ở ngưỡng 148.700 đồng/cp, giảm 1.300 đồng/cp so với phiên liền kề trước đó. 

Nếu tình từ đầu năm 2021, cổ phiếu SAB thậm chí đã giảm 33%, từ ngưỡng 197.800 đồng/cp về thị giá hiện tại.

Như vậy, so với mức giá 320.000 đồng/cp, tương ứng tổng số tiền bỏ ra là gần 5 tỷ USD chi để thâu tóm 53,59% cổ phần Sabeco, khoản đầu tư của Thaibev vào cuối năm 2017 đến nay đã "bốc hơi" hơn nửa giá trị.

Trước đó, tại cuộc họp ĐHĐCĐ thường niên, ông Neo Gim Siong Bennett, Tổng giám đốc Sabeco nhận định rằng trong năm 2021, ngành bia tiếp tục chịu ảnh hưởng nặng nề từ dịch bệnh Covid-19 và những quy định khắc khe của Chính phủ. Dịch Covid-19 gây ra thiệt hại ngắn hạn và Luật phòng chống tác hại rượu bia lại có ảnh hưởng trong dài hạn.

Bên cạnh đó, sự cạnh tranh giữa các công ty sản xuất bia được dự đoán tiếp tục diễn ra gay gắt nhằm giành thị phần cao hơn là rào cản cho Sabeco chiếm lĩnh thị trường tiêu dùng.

Tình hình kinh doanh chưa thực sự khởi sắc

Báo cáo tài chính quý II/2021 cho thấy, doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của Sabeco trong quý II là 7.226 tỷ đồng, tăng 1% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp trong quý II đạt 2.263 tỷ đồng, tăng 3% so với cùng kỳ. 

Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp của Sabeco trong quý II năm nay đạt 1.071 tỷ đồng, giảm 12% so với quý II năm trước. 

Cổ phiếu “bốc hơi” hơn nửa giá trị bao giờ “mặt trời tươi sáng sẽ lại xuất hiện” ở Sabeco
Nguồn: Công ty Cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS)

Công ty giải thích, nguyên nhân lợi nhuận giảm và doanh thu đi ngang so với cùng kỳ, Sabeco cho rằng là do sự bùng phát làn sóng dịch Covid-19 lần thứ 4 đã làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty. 

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Sabeco ghi nhận doanh thu thuần đạt 13.088 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước. Cùng với đó, Sabeco còn tăng nguồn thu từ hoạt động tài chính gần 30% lên 634 tỷ đồng. 

Tuy nhiên, do chi phí hoạt động tăng mạnh. Trong đó, khoản chi lớn nhất dành cho hoạt động quảng cáo và khuyến mãi tăng hơn 60% lên 1.246 tỷ đồng. Bình quân mỗi ngày, Sabeco bỏ ra gần 7 tỷ đồng cho quảng cáo, khuyến mãi. Chi phí nhân viên bán hàng cũng tăng 35% lên 424 tỷ đồng. 

Sau khi hạch toán mọi chi phí và thuế, lợi nhuận sau thuế đạt 2.057 tỷ đồng, tăng 6% cùng kỳ. 

Quý I/2020 là thời điểm thể hiện rõ nhất sự ảnh hưởng của tác động kép (Covid-19 và Nghị định 100), khi Sabeco hay các doanh nghiệp bia rượu nói chung vẫn chưa kịp thích ứng với sự thay đổi của các yếu tố ngoại cảnh.

Với kết quả kinh doanh trên, Sabeco mới chỉ hoàn thành 40% chỉ tiêu đề ra. Năm 2021, Sabeco đặt mục tiêu doanh thu thuần 33.491 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 5.289 tỷ đồng.

Nhìn lại năm 2020, Sabeco nói riêng và ngành bia rượu nói chung đã có một khoảng thời gian tương đối vất vả. Quý I/2020 là thời điểm thể hiện rõ nhất sự ảnh hưởng của tác động kép (Covid-19 và Nghị định 100), khi Sabeco hay các doanh nghiệp bia rượu nói chung vẫn chưa kịp thích ứng với sự thay đổi của các yếu tố ngoại cảnh.

Đáng chú ý, mức lợi nhuận sau thuế quý I/2020 là 717 tỷ đồng-thấp nhất mà Sabeco từng ghi nhận kể từ năm 2014 đến nay. 

Tình hình kinh doanh của các quý tiếp theo được cải thiện, giúp cho Sabeco vẫn đạt 27.961 tỷ đồng doanh thu và 4.937 tỷ đồng lợi nhuận, mặc dù giảm lần lượt 26% và lợi nhuận giảm 8% so với cùng kỳ.

Về Sabeco

Cuối năm 2017, Công ty Trách nhiệm Hữu hạn Vietnam Beverage đã mua hơn 343,6 triệu cổ phiếu SAB của Sabeco (tương ứng 53,59% vốn) với mức giá 320.000 đồng/cổ phiếu, bằng với mức giá khởi điểm từ cổ đông nhà nước.

Vietnam Beverage được thành lập để đóng vai trò là công ty nội địa trung gian giúp Thai Beverage (ThaiBev) trong thương vụ thâu tóm Sabeco. 

Thông qua công ty con Vietnam Beverage, ThaiBev đã thâu tóm Sabeco với giá trị lên đến 4,8 tỷ USD. Đây được coi là thương vụ M&A kỷ lục được thực hiện trong 10 năm qua, thậm chí còn lớn nhất từ trước đến nay của ngành bia châu Á khi đứng trên cả thương vụ 4 tỷ USD hồi Heineken thâu tóm ABP - công ty sở hữu nhãn bia Tiger vào năm 2012.

Ngoài ra, thương vụ này chiếm gần 50% tổng giá trị M&A năm 2017 và bằng 86,2% tổng giá trị của tất cả các thương vụ M&A tại Việt Nam. 

Vào tháng 8 năm ngoái Bộ Công Thương đã bàn giao quyền đại diện chủ sở hữu vốn Nhà nước tại Sabeco về Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC). 

Cổ đông Nhà nước hiện sở hữu 36% vốn tại Sabeco, tương đương 230,8 triệu cổ phiếu. Giá trị vốn đầu tư Nhà nước tại Sabeco lúc chuyển giao về SCIC là gần 2.309 tỷ đồng. 

Sau chuyển giao về SCIC, 36% vốn nhà nước tại Sabeco được thoái hết về 0% theo Quyết định 908 của Thủ tướng Chính phủ. 

Ngành nghề kinh doanh chính của Sabeco là sản xuất đồ uống, sản xuất chế biến thực phẩm, mua bán các loại bia, cồn - rượu, nước giải khát và lương thực thực phẩm; vật tư nguyên liệu, thiết bị phụ tùng có liên quan đến ngành sản xuất bia, rượu, nước giải khát, các loại hương liệu, nước cốt để sản xuất bia, rượu, nước giải khát, lương thực, thực phẩm.

Minh Nguyễn

Bình luận bài viết

Tại dự thảo hồ sơ đề nghị xây dựng Nghị quyết của Quốc hội về thí điểm một số cơ chế, chính sách đặc thù phát triển đường bộ cao tốc giai đoạn 2021-2025, Bộ GTVT đề xuất thay đổi quy định “vốn nhà nước tham gia không quá 50% tổng mức đầu tư của dự án”.

Cục Thuế TP. Hà Nội vừa ban hành Quyết định số 36329/QĐ-CTHN-TTKT10-XPVPHC ngày 24/9 về việc xử phạt vi phạm hành chính về thuế đối với Công ty Cổ phần Xây lắp điện I (PCC1, HoSE: PC1). Tổng số tiền phải nộp truy thu, tiền chậm nộp, tiền phạt là hơn 3,7 tỷ đồng.

Phó Thủ tướng Lê Văn Thành yêu cầu UBND tỉnh Bắc Giang làm việc, thống nhất với Bộ Giao thông vận tải để xem xét, đưa Dự án xây dựng mở rộng cầu Xương Giang trên tuyến cao tốc Hà Nội-Bắc Giang và cầu Cẩm Lý trên Quốc lộ 37 vào danh mục các dự án sử dụng nguồn vốn ODA Hàn Quốc giai đoạn 2023-2026.

Lũy kế 8 tháng đầu năm 2021, MWG ghi nhận doanh thu thuần hợp nhất là 78.495 tỷ đồng (tăng 8% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế là 3.006 tỷ đồng (tăng 12% so với cùng kỳ).

Phó Thủ tướng Lê Văn Thành yêu cầu dự thảo Nghị định quy định chi tiết một số điều của Luật Bảo vệ môi trường (BVMT) năm 2020 phải đảm bảo phù hợp với thực tiễn, bảo đảm công tác quản lý nhà nước về môi trường nhưng hạn chế tối đa tác động tiêu cực đến hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp.

ThuongTruong

Cơ quan chủ quản: HIỆP HỘI CÁC NHÀ BÁN LẺ VIỆT NAM

Giấy phép hoạt động báo chí điện tử số 75/GP-BTTT, do Bộ Thông tin & Truyền thông cấp ngày: 23/02/2017

Ngày thành lập Tạp chí Thương Trường: Ngày 26 tháng 6 năm 2008

Tòa soạn: Tầng 6 tòa nhà số 8 Trần Đăng Ninh - P. Dịch vọng - Q. Cầu Giấy - Hà Nội

Tổng Biên tập: Đinh Thị Mỹ Vân

Phụ trách nội dung: Tổng TKTS Đinh Duy Hùng

Hotline: 0913398394

Điện thoại: +84 24 3734 9773

Fax: +84 24 3939 3770

Email: toasoanthuongtruong@gmail.com.

Liên hệ quảng cáo: 0888484455