Đợt tăng mạnh của giá cà phê trong những phiên gần đây được cho là xuất phát từ lo ngại ngày càng lớn về nguy cơ El Nino quay trở lại, cùng với tiến độ thu hoạch chậm tại Brazil - quốc gia sản xuất cà phê lớn nhất thế giới. Những yếu tố này đang làm dấy lên quan ngại về khả năng nguồn cung toàn cầu bị thắt chặt trong những tháng cuối năm.
Theo Trung tâm Dự báo Khí hậu Mỹ, xác suất xuất hiện hiện tượng El Nino rất mạnh trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12 lên tới 81%. Nếu kịch bản này xảy ra, nhiều vùng trồng cà phê robusta tại Việt Nam và Indonesia có nguy cơ chịu tác động của nắng nóng và khô hạn, ảnh hưởng đến năng suất và chất lượng vụ mùa.
Trong khi đó, tại Brazil, mưa kéo dài và độ ẩm cao đang làm chậm quá trình thu hoạch, đồng thời gây khó khăn cho khâu phơi sấy và bảo quản hạt cà phê. Theo số liệu từ Cooxupé - hợp tác xã cà phê lớn nhất Brazil, đến đầu tháng 7, tiến độ thu hoạch mới đạt 30,9%, thấp hơn khoảng 23% so với cùng kỳ năm trước và là mức chậm nhất kể từ năm 2018. Điều này khiến thị trường lo ngại nguồn cung vụ mới sẽ được đưa ra thị trường chậm hơn dự kiến, tạo thêm lực đỡ cho giá cà phê.
Lo ngại về nguồn cung nhanh chóng phản ánh lên thị trường kỳ hạn khi giá cà phê trên cả hai sàn London và New York đồng loạt tăng mạnh.
Trên sàn London, hợp đồng robusta giao tháng 9/2026 tăng 302 USD/tấn, tương đương 8,07%, lên 4.043 USD/tấn. Hợp đồng giao tháng 11/2026 tăng 290 USD/tấn, tương đương 7,81%, lên 4.002 USD/tấn. Đây là lần đầu tiên sau giai đoạn điều chỉnh mạnh, các hợp đồng robusta chủ chốt đồng loạt vượt trở lại ngưỡng 4.000 USD/tấn.
Trong khi đó, trên sàn New York, giá arabica còn ghi nhận mức tăng ấn tượng hơn. Hợp đồng giao tháng 9/2026 tăng 38,1 US cent/pound, tương đương 12,3%, lên 347,9 US cent/pound; hợp đồng tháng 12 tăng 30,9 US cent/pound, tương đương 10,4%, lên 328,2 US cent/pound. Theo Reuters, đây là một trong những tuần có biến động mạnh nhất của thị trường cà phê trong nhiều tháng qua.
Bên cạnh yếu tố thời tiết, dòng tiền đầu cơ cũng góp phần khuếch đại đà tăng. Theo Reuters, giá arabica đã vượt lên trên nhiều đường trung bình động dài hạn, kích hoạt lực mua từ các quỹ đầu cơ và các hệ thống giao dịch kỹ thuật.
Ông Igor Bragato, chuyên gia của Coffee Trading Academy, cho rằng khi giá vượt qua các ngưỡng kháng cự quan trọng, nhiều hệ thống giao dịch tự động sẽ đồng loạt phát tín hiệu mua, qua đó đẩy giá tăng nhanh hơn.
Tuy nhiên, Công ty môi giới ADMIS nhận định phản ứng của thị trường đang mạnh hơn so với những thay đổi thực tế về cung - cầu. Theo đơn vị này, dù tiến độ thu hoạch tại Brazil còn chậm nhưng điều kiện thời tiết trong khoảng hai tuần gần đây đã cải thiện, do đó một phần đáng kể của đợt tăng giá đến từ hoạt động đầu cơ hơn là sự thiếu hụt nguồn cung thực tế.
Các chuyên gia cho rằng thị trường cà phê sẽ tiếp tục biến động mạnh trong thời gian tới khi cùng lúc chịu tác động từ diễn biến thời tiết, tiến độ thu hoạch tại Brazil và hoạt động của các quỹ đầu tư. Nếu El Nino diễn biến đúng như dự báo hoặc thời tiết tại Brazil tiếp tục bất lợi, giá cà phê có thể duy trì xu hướng tích cực. Ngược lại, khi điều kiện thu hoạch được cải thiện hoặc dòng tiền đầu cơ đồng loạt chốt lời, thị trường hoàn toàn có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh mạnh sau giai đoạn tăng nóng.
PV